Bitfinex 交易員 7 月關鍵觀察事項

7 月 1 日（週三）： 供應管理協會（ISM）製造業調查

重點關注「價格支付」分項指標，這是目前最即時的成本推動型通膨觀察依據。5 月整體讀數達 54，創 2022 年以來最強水準。

7 月 2 日（週四）： 美國非農就業數據

原定週五公布的數據，因 7 月 3 日為獨立紀念日補假，本月提前至週四發布。在當前政策立場被市場視為已轉向的背景下，數據強勁反而可能引發市場警惕，而非帶來安撫。若就業數據超預期，將強化升息立場；若明顯低於預期，則是重新開啟降息討論的最可能契機。節前交投量能通常偏薄，流動性收縮可能放大市場反應幅度。

7 月 14 日（週二）： 6 月消費者物價指數（CPI）

數據將於 UTC 時間下午 12:30 公布，Warsh 的首次國會聽證將緊接於 UTC 時間下午 2:00 登場。這是本月數據最密集的一個上午。5 月核心 CPI 年增 2.9%，市場關注的核心問題是：能源成本是否已開始滲透至核心讀數。

7 月 15 日（週三）： 6 月生產者物價指數（PPI）

PPI 是用來預判月底個人消費支出（PCE）數據走向的管道指標。5 月最終需求商品分項，單月漲幅創 2009 年以來最大。

7 月 28 至 29 日： 聯邦公開市場委員會（FOMC）會議

連續第五次按兵不動是市場基本情境，因此訊號的重心落在聲明措辭本身。由於新的經濟預測點陣圖要等到 9 月才會更新，Warsh 的表態語氣將成為本次會議最關鍵的市場指引。

7 月 30 日（週四）： 第二季 GDP 初估值

此數據與 6 月 PCE 數據同日公布，緊接在 FOMC 決議後的隔天早上發布。5 月核心 PCE 年增 3.4%。若經濟成長強勁、核心通膨同步維持黏性，9 月升息的可能性將持續升溫。

就比特幣而言，每次數據公布後的市場反應，最終將取決於倉位結構。進入後半月多重事件密集的格局，7 月 28 至 30 日事件群前的槓桿累積動態，是需要重點監控的潛在風險。資金費率、未平倉量（OI）與期權偏斜度，將揭示數據發布前市場是否已出現方向性的集中押注。