11 Aug Bitfinex Alpha | Các Yếu Tố Vĩ Mô Chi Phối Giá Bitcoin
Bitcoin đã bật lại từ đáy $112,000, lấy lại vùng hỗ trợ $115,800 sau khi dòng vốn ETF đầu tháng 8 bất ngờ đảo chiều mạnh, biến mức rút vốn thành $769 triệu vốn ròng chảy vào chỉ trong 3 phiên. Cú hồi này, cộng với việc các quỹ “kho bạc crypto” tiếp tục gom hàng đều đặn (giờ đã nắm gần $90 tỷ tài sản số), đã giúp thị trường lấy lại niềm tin ngắn hạn. Giá BTC thậm chí đã vượt qua đỉnh vùng sideway gần $119,500 — nhưng vẫn còn phải chờ xem cú breakout này có giữ vững được trên vùng kháng cự hay không. Hiện giá đang dao động quanh mức giá vốn trung bình của holder ngắn hạn là $106,709, giữ cho thị trường ở trạng thái “nóng nhưng chưa quá nhiệt” — đúng chất giai đoạn giữa chu kỳ tăng giá.
Với 70% nguồn cung của holder ngắn hạn vẫn đang có lãi, và hoạt động chốt lời đã hạ nhiệt xuống còn 45%, thị trường hiện đang ở trạng thái cân bằng — nhưng cực kỳ nhạy cảm với các yếu tố vĩ mô. Điều đó có nghĩa là, dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tuần này có thể là “cú hích” quyết định việc BTC tiếp tục hướng tới đỉnh cao mới hay quay lại vùng $110,000.
Sau nhiều tháng yên ả, thị trường tài chính toàn cầu đang chuẩn bị cho một giai đoạn cuối năm đầy biến động, khi chính sách thương mại thay đổi, thị trường trái phiếu biến chuyển, và dữ liệu kinh tế có dấu hiệu chững lại. Các mức thuế quan mới của Mỹ có nguy cơ làm tăng chi phí, phá vỡ chuỗi cung ứng và tạo áp lực lên việc làm. Trong khi đó, “phí bảo hiểm kỳ hạn” (term premium) của thị trường trái phiếu đã tăng lên 0,65%, cho thấy sự bất ổn cao hơn về chính sách Fed trong tương lai, đặc biệt nếu lạm phát tăng tốc sau khi áp thuế. Đơn đặt hàng sản xuất đã giảm 4,8% trong tháng 6, phản ánh nhu cầu không đồng đều và những khó khăn của doanh nghiệp trong việc đảm bảo hàng hóa trước mùa mua sắm cuối năm có nguy cơ bị gián đoạn.
Thị trường lao động cũng đang hạ nhiệt: tốc độ tăng việc làm chậm lại, dữ liệu việc làm các tháng trước bị điều chỉnh giảm mạnh, và hoạt động khu vực dịch vụ chỉ “lẹt đẹt” trên ngưỡng suy giảm. Chi phí đầu vào ở mảng dịch vụ tăng, gây thêm áp lực lạm phát. Tuy nhiên, năng suất lao động đã cải thiện 2,4% trong quý 2, đóng vai trò “tấm đệm” quan trọng — cho thấy các cải tiến nhờ công nghệ có thể giúp duy trì tăng trưởng ngay cả khi tuyển dụng yếu đi.
Trong thế giới crypto, BitMine Immersion Technologies đã nhanh chóng xây dựng kho Ethereum lớn nhất thế giới, gom hơn 833,000 ETH trị giá $2,9 tỷ chỉ trong 5 tuần — trở thành một tay chơi tổ chức lớn bên cạnh các ông lớn như ARK, Pantera và Galaxy Digital. Những thay đổi chính sách dưới thời Tổng thống Trump cũng đang định hình lại bức tranh ngành. Một sắc lệnh mới cho phép quỹ hưu trí 401(k) và các kế hoạch nghỉ hưu khác được phân bổ vào tài sản thay thế, bao gồm cả tài sản số — mở ra cơ hội thúc đẩy việc phổ cập crypto. Một sắc lệnh khác thì cấm việc “ngân hàng hóa chính trị”, bảo vệ quyền tiếp cận dịch vụ ngân hàng của các công ty crypto và gỡ bỏ những rào cản từng được dựng lên dưới các quy định trước đây.