09 Mar Bitfinex Alpha | Cá Voi Đang Trong Giai Đoạn Tích Lũy
Đà tăng trưởng đầu tháng 3 của Bitcoin đã mất đi động lực sau khi bứt phá ngắn hạn lên mức 74.047 USD, trước khi đảo chiều và đẩy giá quay trở lại mức mở cửa hàng tháng quanh mốc 67.000 USD. Diễn biến này càng nhấn mạnh rằng vùng giá 62.500 – 72.000 USD tiếp tục đóng vai trò xác lập cấu trúc thị trường sau đợt bán tháo mạnh hồi tháng 2.
Dữ liệu on-chain và dòng lệnh cho thấy thị trường đang có dấu hiệu ổn định thay vì xấu đi. Các khoản lỗ thực tế đã giảm mạnh kể từ cú sập tháng 2, cho thấy áp lực bán tháo cưỡng bức phần lớn đã lắng dịu, trong khi chỉ số spot CVD cho thấy lực mua chủ động mạnh mẽ vào đầu tháng đã bị hấp thụ bởi nguồn cung thụ động gần vùng đỉnh trong biên độ. Trong khi đó, hoạt động tích lũy vẫn tập trung ở nhóm cá voi và những nhà đầu tư dài hạn, ngay cả khi các nhà đầu tư cá nhân tiếp tục phân phối hàng. Kết quả là thị trường đang ở trạng thái cân bằng. Áp lực giảm giá đã mờ nhạt dần, nhưng nếu thiếu đi dòng vốn ETF bền vững hoặc nhu cầu spot mạnh mẽ hơn, Bitcoin vẫn sẽ kẹt trong giai đoạn tích lũy cho đến khi vùng kháng cự 72.000 USD được phá vỡ một cách dứt khoát.
Nền kinh tế Mỹ đang tiến vào giai đoạn có nhiều luồng xung đột vĩ mô gia tăng, khi các dấu hiệu hạ nhiệt của hoạt động trong nước diễn ra cùng lúc với rủi ro lạm phát quay trở lại do căng thẳng địa chính trị và giá năng lượng leo thang.
Dữ liệu thị trường lao động gần đây cho thấy điều kiện việc làm đang yếu đi. Báo cáo tình hình việc làm tháng 2 từ Cục Thống kê Lao động cho thấy các doanh nghiệp đã cắt giảm 92.000 việc làm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức 4,4%. Các ước tính bảng lương của hai tháng trước đó cũng được điều chỉnh giảm 69.000 việc làm, cho thấy nhu cầu lao động thực tế yếu hơn so với báo cáo ban đầu.
Hoạt động tiêu dùng cũng bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu chững lại ban đầu. Doanh số bán lẻ và dịch vụ ăn uống trong tháng 1 đã giảm 0,2% so với tháng trước, xuống còn 733,5 tỷ USD, mặc dù mức chi tiêu vẫn cao hơn 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm này không diễn ra đồng đều giữa các lĩnh vực.
Cùng lúc đó, căng thẳng địa chính trị đang tạo ra những rủi ro lạm phát mới thông qua thị trường năng lượng. Xung đột leo thang liên quan đến Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu lên cao, với giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) tăng khoảng 20 USD mỗi thùng. Chi phí năng lượng tăng cao có xu hướng lan sang các chi phí vận tải, sản xuất và logistics, tạo ra áp lực lạm phát đồng thời đè nặng lên các hoạt động kinh tế.
Mặc dù Mỹ có khả năng chống chịu các cú sốc năng lượng tốt hơn so với những thập kỷ trước nhờ sản lượng năng lượng nội địa lớn, nhưng giá nhiên liệu tăng vẫn làm tăng chi phí sinh hoạt của các hộ gia đình và có thể gây áp lực lên chi tiêu không thiết yếu. Những động lực này tạo ra một môi trường chính sách khó khăn cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trong khi điều kiện thị trường lao động suy yếu có thể ủng hộ kịch bản cắt giảm lãi suất, thì khả năng lạm phát do năng lượng tăng tốc trở lại có thể hạn chế khả năng nới lỏng chính sách của ngân hàng trung ương trong ngắn hạn.
Trong bối cảnh vĩ mô bất định đó, những diễn biến trong lĩnh vực tiền mã hóa tiếp tục phản ánh sự tích hợp ngày càng sâu rộng của tài sản số vào bảng cân đối kế toán của các tổ chức và thị trường tài chính.
Strategy (trước đây là MicroStrategy) gần đây đã mở rộng chiến lược dự trữ Bitcoin của mình bằng việc mua thêm 3.015 Bitcoin với giá khoảng 204,1 triệu USD, mức giá trung bình là 67.700 USD mỗi BTC. Giao dịch này đã nâng tổng lượng nắm giữ của công ty lên 720.737 BTC, củng cố vị thế là doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới.
Trong khi một số công ty đang mở rộng danh mục tài sản số, những đơn vị khác lại áp dụng các chiến lược quản lý ngân quỹ linh hoạt hơn. MARA Holdings, một trong những công ty khai thác Bitcoin niêm yết lớn nhất, đã cập nhật chính sách tài sản số để cho phép bán Bitcoin từ nguồn dự trữ hiện có. Các diễn biến về pháp lý cũng vẫn là yếu tố quan trọng đối với ngành. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) gần đây đã đạt được thỏa thuận với doanh nhân tiền mã hóa Justin Sun liên quan đến các cáo buộc liên quan đến hệ sinh thái TRON. Theo thỏa thuận, Rainberry Inc., một công ty liên kết với mạng lưới TRON và giao thức BitTorrent, sẽ nộp khoản phạt dân sự 10 triệu USD, trong khi SEC sẽ hủy bỏ các khiếu nại đối với ông Sun và các thực thể liên quan sau khi được tòa án phê duyệt.