05 9 月 圖表解讀系列： 平均真實波幅（ATR）—— 協助您掌握獲利目標與停損策略的波動率工具

歡迎回到圖表解讀系列，本系列旨在將專業級交易工具，轉化為您能即刻實踐的策略。

至今我們已探討過如何

• 識別趨勢（SMA/EMA）
• 捕捉動量變化（MACD）
• 識別超買/超賣區域（RSI）
• 分析波動性與價格極端狀況（布林通道）
• 判斷反轉時機（隨機震盪指標）
• 評估合理成交價（VWAP）
• 追蹤主力資金流向（交易量 + OBV）

今日我們將探討 ATR（平均真實波幅），一個能解決交易中最核心難題之一的指標：「您應該承擔多少風險？停損應該設在哪裡？」

從 ATR 解讀市場波動的本質

ATR 由 J. Welles Wilder Jr. 於 1978 年提出，作為其技術分析體系中的核心工具之一。不同於多數專注於價格方向的指標，ATR 僅衡量一項要素：波動率。

它揭示的核心是：市場在單一週期內的常態波動幅度。

計算方式如下：ATR 以每一週期的「真實波幅（True Range）」為基礎，定義為以下三者的最大值：

1. 當期最高價 － 當期最低價
2. | 當期最高價 － 前一期收盤價 |
3. | 當期最低價 － 前一期收盤價 |

接著，對這些「真實波幅」取移動平均（Bitfinex 預設為 14 日，可依需求調整）。

由於採用絕對值，ATR 始終為正數，無論價格缺口向上或向下。

為何 ATR 至關重要

ATR 不僅提供背景資訊，更直接影響交易者的風險管理方式，包括停損設置、倉位規模以及獲利出場點。它讓決策不再只是憑直覺，而是以可量化的依據來強化一致性與專業性。

1. 更精準的停損設置

若未依據 ATR 設置停損，幾乎等同於盲目猜測。ATR 告訴您「正常波動」的範圍，避免因日常震盪而被觸發停損。

• 短線型停損（0.5 × ATR）：常用於高頻交易者，適合低波動時段，可在異常波動時快速退出。
• 標準型停損（1 × ATR）：提供足夠空間涵蓋日常價格變動，同時維持合理風險控制。
• 倉位型停損（2 × ATR）：適合持有多日倉位，避免因正常日內波動而過早退出。

2. 專業化的倉位規模控制

專業的風險管理重點在於維持一致的曝險水平，而非在所有市況下都使用相同倉位大小。ATR 使您能在高波動時縮小倉位，在市場平靜時擴大倉位，卻不增加總體風險。

3. 辨識波動性突破

若價格突破關鍵水平並伴隨 ATR 上升，代表有機構參與，市場方向具備真實動能。若價格突破但 ATR 未見上升，通常顯示動能不足，反轉風險偏高。最具說服力的型態，往往是價格突破關鍵位置且 ATR 同步擴張，確認了方向與動能的雙重有效性。

4. 設定合理的獲利目標

透過 ATR 倍數設立獲利目標，有助於擺脫主觀臆測，建立更一致的獲利模式。此框架能讓您的獲利預期與市場實際波動相符，而非僅依憑假設。

• 保守型：1.5 × ATR
• 標準型：2 × ATR
• 進取型：3 × ATR

實例說明： BTC/USD 分析

當前價格：$110,500
ATR (14)：$3,033

解讀：

比特幣近期單日平均波動約 ＄3,033，為交易者提供了明確的市場基準：

• 約 ＄3,000 的波動並不特別，正好符合 1 × ATR 的常態幅度。
• 將停損設在約 ＄3,000（1 × ATR），能夠提供合理空間。
• 對於波段交易者，設定 ＄4,500–＄6,000（1.5–2 × ATR）的獲利目標相對合理。
• 當前 ATR 水平顯示市場處於中度波動環境，需要更謹慎的倉位控制與風險管理。
  

ATR 結合其他指標：

當 ATR 與其他工具搭配時，其效用更為顯著：

ATR + 布林通道： 當價格觸及布林通道極端且 ATR 處於高檔，意味突破具更高說服力。若 ATR 處於低檔，則該極端位置可能難以維持。

ATR + RSI： RSI 出現超賣訊號且 ATR 上升時，往往意味著市場底部更具意義。高波動率顯示拋壓真實存在，使超賣訊號更具參考價值。

ATR + MACD： 當 MACD 出現交叉且伴隨 ATR 擴張時，訊號的可靠性高於 ATR 收縮時。波動率的同步放大確認了動能轉折的真實性。

ATR + 交易量 + OBV： 三者組合最具威力——OBV 顯示主力資金方向、交易量揭示即時動能，ATR 則反映預期波動幅度。當三者一致時，形成高勝率的交易機會。

補充資訊：ATR + RSI 的搭配

當前價格：$110,600
ATR (14)：$3,033
RSI (14)：39.12 （接近超賣區）

解讀：

• RSI 在 39，低於中性水平 50，但仍高於 30 的超賣門檻，顯示市場偏空但尚未極端。
  
• ATR 為 $3,033，意味日內波動處於相對高檔，行情震盪幅度大。

於交易者而言:

• RSI 偏空 + ATR 偏高 = 拋壓正在進行，且有波動率支撐。
• 若 RSI 逼近 30 而 ATR 持續高檔，代表市場並非緩跌，而是遭遇實質拋售，超賣狀態更具分量。
  
• 若 RSI 自低位回升而 ATR 維持高檔，則反彈往往帶有真實力度，而非脆弱反彈。
  

ATR 的應用局限性：

落後指標: ATR 基於過去價格波動，反映的是已發生的波動率，而非未來。

無方向性: ATR 僅揭示波動幅度，並不指示價格走向。

平滑化數據: 與所有移動平均類似，ATR 對突發波動的反應較慢。

需搭配市況: 趨勢行情中的 ATR 與盤整行情中的 ATR，解讀方式截然不同。應從宏觀角度解讀，避免侷限於單一指標。

專業交易者的 ATR 使用策略：

1. 多週期搭配

• 日線 ATR：用於波段交易與倉位管理
• 4 小時 ATR：適合日內交易佈局
• 1 小時 ATR：用於精準進場時機

2. 搭配經濟日曆

ATR 常在重大新聞事件時急升，應根據事件調整倉位大小與停損位置。

3. 週末效應

雖然加密市場 24/7 交易，但週末的波動模式往往不同。可將平日與週末的 ATR 分開計算，以獲得更精準的參考。

實際練習：

1. 登入 Bitfinex
2. 選擇任一主要交易對
3. 新增 ATR（預設為 14 期，您可在設定中調整週期長度）
4. 觀察 ATR 在不同市場狀態下的變化
5. 練習以 ATR 作為停損依據，體驗如何降低因日常波動而被觸發停損的風險
6. 注意 ATR 與主要價格波動之間的關聯

Bitfinex。歷史悠久的比特幣交易所。