18 Aug Bitfinex Alpha | Bitcoin Chạm Mức ATH Mới Và Chuyển Sang Tích Lũy

Tuần trước, Bitcoin tạm thời vươn tới mức cao kỷ lục mới 123.640 USD trước khi điều chỉnh giảm 5,4%, phản ứng trước dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn kỳ vọng, làm suy giảm khẩu vị rủi ro của thị trường. Động thái này làm nổi bật độ nhạy cảm của tài sản số với các yếu tố vĩ mô, đặc biệt là áp lực từ chính sách tiền tệ. Hiện tại, BTC đang trong quá trình tích lũy trong vùng giá giữa mức ATH và đáy biên độ gần nhất. Trừ khi xuất hiện các chất xúc tác mạnh – như tín hiệu nới lỏng từ Fed hoặc dòng tiền quay trở lại các quỹ ETF – hành vi giá nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, phản ánh giai đoạn hấp thụ thay vì suy yếu cơ bản.

Ethereum nổi bật với đà tăng mạnh, leo từ mức 1.386 USD hồi tháng 4 lên 4.783 USD vào tuần trước, tiến sát đỉnh năm 2021 là 4.864 USD. Sức mạnh của ETH đang thúc đẩy làn sóng dịch chuyển dòng tiền vào các tài sản có hệ số beta cao hơn, thể hiện rõ qua Bitcoin Dominance giảm từ 65% xuống còn 59% trong hai tháng qua.

Dòng tiền này phản ánh sự gia tăng khẩu vị đầu cơ, song cũng làm dấy lên rủi ro về tính mong manh trong hệ sinh thái altcoin, khi các đợt tăng giá vẫn thiếu sự hỗ trợ từ dòng tiền cơ cấu bền vững. Trong bối cảnh đó, các tài sản lớn tiếp tục đóng vai trò là trụ cột cho dòng vốn tổ chức, khiến thị trường rộng hơn đang đứng trước một điểm chuyển biến quan trọng.

Báo cáo lạm phát Mỹ mới nhất tiếp tục ghi nhận áp lực giá cả dai dẳng. Cả Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) và Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) đều cho thấy chi phí dịch vụ và tác động từ thuế quan vẫn đang gây sức ép đáng kể lên hộ gia đình và doanh nghiệp. CPI tháng 7 ghi nhận mức tăng nhẹ ở chỉ số tổng thể, chủ yếu nhờ giá nhiên liệu giảm, nhưng lạm phát cốt lõi lại tăng mạnh nhất trong sáu tháng – được thúc đẩy bởi chi phí dịch vụ và hàng hóa chịu ảnh hưởng từ thuế quan.

Đáng chú ý, PPI tháng 7 cho thấy sức ép lên các nhà sản xuất còn mạnh hơn, khi chi phí đầu vào tăng vượt kỳ vọng và nhanh hơn mức tăng giá bán ra cho người tiêu dùng. Khoảng cách ngày càng nới rộng giữa giá sản xuất và giá tiêu dùng báo hiệu biên lợi nhuận đang bị thu hẹp, khi doanh nghiệp phải vật lộn gánh thêm chi phí từ thuế quan trong bối cảnh nhu cầu suy yếu. Nhìn tổng thể, các báo cáo cho thấy một vòng xoáy lạm phát đang hình thành từ cả phía cung lẫn phía cầu, khiến con đường chính sách của Fed trước thềm cuộc họp tháng 9 trở nên phức tạp hơn. Dù thị trường ban đầu phản ứng tích cực với chỉ số CPI tổng thể dịu lại, các chi tiết sâu hơn lại cho thấy lạm phát vẫn chưa được kiểm soát triệt để. Kỳ vọng Fed nhanh chóng hạ lãi suất có thể là quá lạc quan, khi chi phí do thuế quan và sự cứng nhắc trong khu vực dịch vụ tiếp tục gây áp lực lên triển vọng tăng trưởng và lợi nhuận doanh nghiệp.

Trong khi đó, tuần vừa qua cũng ghi nhận những bước tiến quan trọng trong quá trình hợp nhất tài sản số vào hệ thống tài chính toàn cầu. Tại Mỹ, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent xác nhận kế hoạch thành lập “Dự trữ Chiến lược Bitcoin” từ lượng BTC tịch thu được, đồng thời tạm dừng việc bán BTC từ kho dự trữ chính phủ. Chính phủ đang nghiên cứu các phương án mở rộng danh mục theo hướng trung lập ngân sách, qua đó vừa tăng vị thế nắm giữ, vừa không gây áp lực lên ngân sách. Động thái này làm giảm nguồn cung BTC sẵn sàng bán ra trên thị trường, góp phần thắt chặt nguồn cung – tuy nhiên, cũng làm gia tăng biến động giá ngắn hạn.

Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái Hồng Kông (SFC) vừa ban hành bộ quy định lưu ký nghiêm ngặt nhất châu Á dành cho các sàn giao dịch được cấp phép, yêu cầu bắt buộc sử dụng ví lạnh, giới hạn rút tiền qua danh sách trắng, và triển khai hệ thống giám sát thời gian thực. Đợt cải tổ này không chỉ nâng cao tiêu chuẩn an toàn cho nhà đầu tư, mà còn củng cố tham vọng biến Hồng Kông thành trung tâm tài chính crypto được quản lý minh bạch, thu hút dòng vốn tổ chức khu vực và toàn cầu.

Về phía doanh nghiệp, sàn giao dịch tập trung Gemini đã nộp hồ sơ IPO lên Nasdaq bất chấp khoản lỗ lớn, đồng thời tiết lộ kế hoạch tái cấu trúc: chuyển người dùng tại Mỹ sang trụ sở tại Florida và nhận khoản tín dụng 75 triệu USD dưới dạng stablecoin từ Ripple. Nếu thành công, Gemini sẽ trở thành sàn giao dịch có niêm yết công khai thứ ba tại Mỹ, thiết lập chuẩn mực mới về minh bạch và cạnh tranh trong ngành. Cuối cùng, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã chính thức chấm dứt chương trình giám sát đặc biệt dành cho các ngân hàng tham gia hoạt động crypto và fintech, đưa họ trở lại chế độ giám sát thường quy. Động thái này, song hành cùng các quyết định tương tự từ FDIC, SEC và OCC, đánh dấu bước chuyển quan trọng: tài sản số đang được tích hợp dần vào khuôn khổ ngân hàng truyền thống. Đây là tín hiệu rõ ràng về xu hướng “chuẩn hóa” (mainstreaming) hoạt động tài sản số, mở đường cho sự tham gia sâu rộng hơn của các định chế tài chính trong hệ sinh thái blockchain.