15 Sep Bitfinex Alpha | Bitcoin Phục Hồi Giữa Áp Lực Đình Lạm
Bitcoin khép lại tuần với mức tăng 4,2%, chấm dứt chuỗi giảm ba tuần liên tiếp và lấy lại mốc hỗ trợ quan trọng 112.500 USD sau khi bảo vệ thành công vùng đáy quanh 107.500 USD. Đợt phục hồi này từ vùng đáy gap đánh dấu một bước hồi phục mang tính cấu trúc, mở đường cho sự ổn định đến cuối tháng 9 và thậm chí là đà tăng mạnh hơn trong Q4. Dữ liệu on-chain cũng ủng hộ kịch bản này: bản đồ nhiệt cost-basis cho thấy lực mua vào rõ ràng quanh mốc 108.000 USD, trong khi các cụm cung giữa 110.000–116.000 USD đang xác định biên độ ngắn hạn. Một cú bứt phá dứt khoát trên 116.000 USD sẽ xác nhận động lượng mới; còn trước mắt, kịch bản cơ bản vẫn là tích lũy đi ngang.
Hành vi theo nhóm cho thấy những holder 3–6 tháng đã chốt lời trung bình 189 triệu USD/ngày, chiếm gần 80% tổng lượng bán từ holder ngắn hạn trong giai đoạn phục hồi. Việc chốt lời này tạo áp lực ngắn hạn, nhưng nhìn chung cấu trúc thị trường vẫn tích cực. Tổng vốn hóa thị trường crypto tăng 4,8% trong tuần, lên 3,97 nghìn tỷ USD, phản ánh xu hướng tích lũy thận trọng nhưng bền bỉ. Dù biến động còn hiện hữu, cả BTC và thị trường rộng hơn đều đang có dấu hiệu ổn định, với điều kiện thuận lợi để bước vào giai đoạn phục hồi khi các vùng kháng cự được chinh phục.
Điều kiện kinh tế Mỹ ngày càng bị chi phối bởi sự cân bằng mong manh giữa lạm phát cứng đầu, thị trường lao động yếu đi, và hành vi tiêu dùng vừa bền bỉ vừa mong manh. CPI tháng 8 cho thấy mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 1, với chi phí nhà ở, thực phẩm và năng lượng đều tăng, phần lớn do thuế quan và gián đoạn nguồn cung. Trong khi đó, thị trường lao động đã yếu đi đáng kể, với đơn xin trợ cấp thất nghiệp lên mức cao nhất từ 2021 và số liệu việc làm được điều chỉnh lại cho thấy tăng trưởng việc làm đã bị thổi phồng gần 1 triệu việc.
Ở cấp hộ gia đình, căng thẳng này cũng đang hiện rõ trong tâm lý và chi tiêu. Niềm tin tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5, phản ánh lo ngại về lạm phát và an ninh việc làm, trong khi kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức cao. Tuy vậy, chi tiêu vẫn cho thấy sự bền bỉ, với việc sử dụng tín dụng mở rộng và đa số hộ gia đình vẫn đảm bảo nghĩa vụ tài chính. Nhiều gia đình đang phải dùng đến tiết kiệm và tín dụng để duy trì tiêu dùng, giữ cho tăng trưởng ngắn hạn không bị hụt hơi, nhưng cũng đặt ra câu hỏi về tính bền vững nếu tăng trưởng lương tiếp tục chậm lại. Tổng thể, những động lực này phác họa một trạng thái cân bằng mong manh: các nhà hoạch định chính sách bị kẹt giữa việc kiểm soát lạm phát và hỗ trợ việc làm, còn các hộ gia đình thì căng mình giữ sức mua.
Trong khi đó, ngành tài sản số đang chứng kiến những thay đổi nhanh chóng từ sàn giao dịch, cơ quan quản lý đến doanh nghiệp. Tại Mỹ, Cboe dự kiến ra mắt sản phẩm “Futures liên tục” cho Bitcoin và Ether vào tháng 11, mang đến kênh tiếp cận dài hạn trong khuôn khổ pháp lý. Ở Hong Kong, nhà quản lý lại đề xuất nới lỏng quy tắc vốn cho ngân hàng nắm giữ tài sản số tuân thủ, nhằm thu hút tổ chức nhưng vẫn giữ bộ đệm cao cho các token rủi ro. Về phía doanh nghiệp, Robin Energy (Cyprus) đã hoàn tất phân bổ 5 triệu USD vào Bitcoin, khiến cổ phiếu công ty có lúc tăng hơn 90%. Tất cả những động thái này cho thấy crypto ngày càng ăn sâu vào hệ thống tài chính toàn cầu, thông qua thị trường được quản lý, chính sách mới, và sự chấp nhận từ doanh nghiệp.