25 Aug Bitfinex Alpha | Dòng Tiền Dịch Chuyển Sang Ethereum Khi Bitcoin Điều Chỉnh Biên Độ
Khi hội nghị thường niên Jackson Hole của các ngân hàng trung ương diễn ra tuần trước, Bitcoin rơi vào thế phòng thủ, giảm gần 10% so với đỉnh khi nhà đầu tư giảm rủi ro do dòng tiền ETF suy yếu và dữ liệu lạm phát nóng hơn dự kiến. Tuy nhiên, bầu không khí đã đảo chiều ngay sau hội nghị khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát tín hiệu ôn hòa, tạo cú short ép giá mạnh trên thị trường tài sản số, kéo các coin lớn đi lên và khôi phục niềm tin thị trường. Ethereum vượt trội hơn cả, lập đỉnh lịch sử mới ở mức $4,958.70 vào Chủ Nhật, củng cố vai trò ngày càng rõ rệt như động lực thanh khoản cho nhu cầu tổ chức, trong khi sự tích lũy kéo dài của BTC cho thấy đây chỉ là giai đoạn tạm nghỉ chứ không phải suy yếu về cấu trúc.
Dòng tiền vẫn là yếu tố trung tâm dẫn dắt giá: ETF spot tại Mỹ ghi nhận tuần rút vốn mạnh nhất kể từ tháng 4, với Bitcoin ETF mất ròng $1.18 tỷ, còn Ethereum ETF “bốc hơi” $197 triệu chỉ trong một ngày.
Tuy nhiên, hoạt động tích lũy từ các quỹ kho bạc đã hấp thụ nguồn cung, giúp nhu cầu cơ bản vẫn vững vàng. Với thanh khoản toàn cầu tiếp tục tăng và số dư ETH trong kho bạc doanh nghiệp đã vượt $10 tỷ, bức tranh dài hạn vẫn tích cực. Trong ngắn hạn, BTC có khả năng sẽ tiếp tục giao động trong biên độ, trong khi ETH dẫn dắt dòng tiền xoay vòng, còn altcoin thì phải chờ thêm các kênh lớn để hút được dòng vốn bền vững trong chu kỳ sau.
Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Jackson Hole đã tiếp thêm động lực cho thị trường với kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tuy vậy, ông không đưa ra cam kết chắc chắn, nhấn mạnh Fed vẫn phải cân bằng giữa lạm phát và việc làm. Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm, chứng khoán bật tăng, nhưng Powell phát tín hiệu thận trọng hơn các chu kỳ trước, cho thấy việc hạ lãi suất có thể sẽ hạn chế. Trong khi đó, thị trường nhà ở Mỹ cho thấy sự hồi phục khi xây dựng nhà đa hộ bật tăng trong tháng 7, dù số giấy phép xây mới rơi xuống mức thấp nhất trong 5 năm – phản ánh sự thận trọng của nhà thầu.
Lãi suất thế chấp hạ nhiệt đôi chút nhưng vẫn ở mức cao, khiến khả năng mua nhà tiếp tục căng thẳng. Ngoài lĩnh vực nhà ở, hoạt động kinh doanh mạnh hơn trong cả sản xuất lẫn dịch vụ cho thấy động lực kinh tế đang duy trì, song chi phí đầu vào tăng và giá tiêu dùng cao hơn vẫn báo hiệu áp lực lạm phát chưa hề giảm.
Song song với đó, ngành crypto cũng có nhiều bước tiến lớn: Thái Lan khởi động chương trình thử nghiệm thanh toán crypto–baht để kích cầu du lịch, SharpLink Gaming mở rộng kho ETH vượt 740,000 ETH, và CFTC mở rộng chiến dịch “Crypto Sprint” nhằm thúc đẩy quy định tài sản số tại Mỹ phối hợp cùng SEC.