03 Nov Bitfinex Alpha | Sự Yên Lặng Bao Trùm BTC
Bitcoin đã trải qua hai tuần vừa qua trong vùng giá khá hẹp, dao động quanh 106.000–116.000 USD. Dù có một nhịp bật nhẹ lên 116.500 USD vào tuần trước, BTC vẫn chịu áp lực từ cụm kháng cự ngắn hạn, khi các nhà đầu tư dài hạn tiếp tục chốt lời và nhu cầu từ tổ chức vẫn yếu. Trên thị trường quyền chọn, độ biến động ẩn tiếp tục thu hẹp, trong khi vị thế của nhà đầu tư trở về mức trung lập, cho thấy thiếu định hướng rõ ràng sau sự kiện thanh lý ngày 10/10. Tâm lý thận trọng trên thị trường rủi ro còn bị củng cố bởi các tín hiệu kinh tế vĩ mô trái chiều từ cuộc họp FOMC gần đây, khiến dòng tiền đầu cơ trầm lắng và giá đi ngang.
Dù mức hỗ trợ quanh 106.000 USD vẫn được giữ vững, các dữ liệu cấu trúc cho thấy sự mong manh bên dưới bề mặt. Chỉ báo Thay đổi vị thế ròng của Long-Term Holder đang ở mức âm 104.000 BTC mỗi tháng, cho thấy nhóm nhà đầu tư dài hạn đang liên tục chốt lời, trong khi chỉ báo Lợi nhuận/Lỗ chưa thực hiện ròng của phe Short-Term Holder phản ánh niềm tin giảm sút ở các nhà đầu tư mới. Trừ khi có dòng vốn ETF hoặc nhu cầu mua spot mới đủ mạnh để hấp thụ lượng bán ra, BTC nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi ngang, với xu hướng nghiêng về việc kiểm định lại vùng 106.000–107.000 USD. Nếu thủng mức này, giá có thể quay về 100.000 USD/BTC, còn nếu phá vững trên 116.000 USD, đó sẽ là tín hiệu đầu tiên cho thấy cấu trúc thị trường hồi phục khi bước sang tháng 11.
Tâm lý chung của thị trường crypto hiện bị chi phối bởi nền kinh tế Mỹ đang bước vào giai đoạn điều chỉnh chính sách mới, khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chuyển hướng từ thắt chặt sang quản lý thanh khoản trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại và lạm phát hạ nhiệt.
Trong cuộc họp ngày 30/10, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã chấm dứt chính sách thu hẹp bảng cân đối kế toán và cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi lãi suất về 3,75–4%. Động thái này nhằm ứng phó với tình trạng thiếu thanh khoản, khi các quỹ tiền tệ rút vốn khỏi cơ chế repo đảo ngược của Fed để mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn, khiến lượng dự trữ trong hệ thống ngân hàng bị rút bớt.
Thị trường trái phiếu từ mùa Hè đã bắt đầu phản ánh kỳ vọng tăng trưởng chậm và khả năng cắt giảm lãi suất thêm, khi lợi suất trái phiếu 10 năm giảm còn khoảng 4% và 30 năm còn 4,6%. Gần đây, phí bảo hiểm kỳ hạn (term premium), phần bù lợi suất mà nhà đầu tư yêu cầu khi nắm giữ trái phiếu dài hạn đã quay lại mức dương lần đầu sau nhiều năm, phản ánh quan điểm rằng dù nỗi lo suy thoái đang dịu lại, thì rủi ro tài khóa và lạm phát lại tăng lên.
Thị trường lao động Mỹ cũng bắt đầu cho thấy dấu hiệu mệt mỏi. Theo Cục Thống kê Lao động (BLS), tốc độ tăng lương đã giảm từ 4,7% năm ngoái xuống còn 3,7% vào tháng 8. Niềm tin tiêu dùng cũng suy yếu, khi chỉ số của Hội đồng quản trị giảm xuống 94,6 điểm trong tháng 10, phản ánh sự lo lắng của các hộ gia đình thu nhập trung bình và thấp, ngay cả khi thị trường chứng khoán vẫn duy trì mạnh.
Tuần trước, ETHZilla Corporation đã bán khoảng 40 triệu USD Ether để tài trợ cho chương trình mua lại cổ phiếu quy mô lớn, đánh dấu sự thay đổi trong cách các công ty gốc crypto quản lý tài sản kho bạc. Bằng cách chuyển một phần ETH nắm giữ sang mua lại cổ phiếu, ETHZilla muốn thu hẹp khoảng cách giữa giá cổ phiếu và giá trị tài sản ròng, biến kho dự trữ crypto thành công cụ tài chính doanh nghiệp. Chỉ một ngày sau đó, Western Union cũng gia nhập thị trường crypto với việc công bố stablecoin neo theo USD, được phát hành trên blockchain Solana hợp tác cùng Anchorage Digital Bank. Động thái này cho thấy một tổ chức tài chính truyền thống khác đang hiện đại hoá hệ thống thanh toán quốc tế, bằng cách rút ngắn thời gian và giảm chi phí giao dịch thông qua blockchain. Trong khi đó, ở châu Á, Nhật Bản tiếp tục tiến thêm một bước táo bạo trong việc tích hợp crypto vào hạ tầng quốc gia. Nhà sản xuất phần cứng khai thác mỏ Canaan đã công bố thỏa thuận với một công ty điện lực lớn của Nhật, triển khai dàn máy đào Avalon A1566HA làm mát bằng nước cho dự án ổn định lưới điện. Sáng kiến này sử dụng khai thác Bitcoin để cân bằng tải năng lượng tái tạo, minh chứng rằng hạ tầng blockchain có thể giúp hệ thống điện hiệu quả hơn, thay vì làm quá tải.