22 Oct Equity Mã Hoá Là Gì?
Bài viết này thuộc series chứng khoán mã hóa
Vốn chủ sở hữu mã hoá (tokenised equity) thể hiện quyền sở hữu trong một công ty thông qua các token kỹ thuật số, mang lại lợi thế về tốc độ giao dịch, khả năng chia nhỏ quyền sở hữu và khả năng tiếp cận rộng hơn so với vốn chủ sở hữu truyền thống, đồng thời tích hợp tuân thủ pháp lý trực tiếp vào hợp đồng thông minh. Sự phát triển của vốn chủ sở hữu mã hoá phản ánh xu hướng mã hoá tài sản đang mở rộng toàn cầu, được dự đoán sẽ tái định hình các thị trường trong thập kỷ tới bằng cách tăng hiệu quả, minh bạch và khả năng lập trình trên nhiều loại tài sản. Equity là một ứng dụng nổi bật trong làn sóng này, vì mã hoá giúp dân chủ hoá việc tiếp cận vốn, tăng thanh khoản và giảm chi phí cho cả doanh nghiệp lẫn nhà đầu tư. Bitfinex Securities đang dẫn đầu xu hướng này khi đã vượt mốc 250 triệu USD tài sản được quản lý, tiến gần đến giấy phép đầy đủ với Trung tâm Tài chính Quốc tế Astana và trở thành công ty đầu tiên được cấp phép theo Luật Tài sản Kỹ thuật số của El Salvador, khẳng định vai trò tiên phong trong việc xây dựng hạ tầng thị trường mã hoá được quản lý hợp pháp.
Equity mã hoá khác gì so với equity truyền thống?
Vốn chủ sở hữu mã hoá là quá trình thể hiện quyền sở hữu công ty thông qua các token kỹ thuật số được ghi trên blockchain, Layer 2 hoặc sidechain như Liquid Network của Blockstream. Mỗi token tương ứng với một cổ phần hoặc phần nhỏ của cổ phần, mang lại cho nhà đầu tư quyền lợi tương tự equity truyền thống như chia lợi nhuận hoặc quyền biểu quyết, tùy theo thiết kế của đợt phát hành. Vì tồn tại dưới dạng tài sản kỹ thuật số trên mạng phi tập trung, vốn chủ sở hữu mã hoá được hưởng lợi từ tính minh bạch, khả năng lập trình và tốc độ thanh toán gần như tức thì, khi giao dịch được ghi trực tiếp lên sổ cái phân tán mà không cần nhiều trung gian. Hình thức này mở ra những cách chuyển nhượng và tham gia thị trường hoàn toàn mới.
Một khác biệt lớn giữa vốn chủ sở hữu mã hoá và equity truyền thống là khả năng tiếp cận, giao dịch 24/7/365 và chuyển nhượng. Equity truyền thống thường phải trải qua quy trình thanh toán phức tạp với sự tham gia của ngân hàng lưu ký, nhà bảo lãnh phát hành và trung tâm bù trừ, khiến việc thanh toán kéo dài nhiều ngày. Ngược lại, vốn chủ sở hữu mã hoá cho phép chuyển nhượng trực tiếp trên chuỗi, giúp giao dịch nhanh chóng và hiệu quả hơn. Thêm vào đó, vốn chủ sở hữu mã hoá có thể được chia nhỏ thành các đơn vị nhỏ hơn, giúp nhà đầu tư dễ dàng sở hữu một phần nhỏ của equity mà trước đây khó tiếp cận do chi phí cao.
Vốn chủ sở hữu mã hoá còn mang lại lợi thế lớn về thanh khoản toàn cầu. Trong các thị trường truyền thống, các công ty lớn phát hành Chứng chỉ lưu ký toàn cầu (GDR) hoặc chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) để giúp nhà đầu tư ở nước ngoài tiếp cận cổ phiếu. Ở châu Âu, các công ty như Alphabet, Microsoft và Apple có GDR niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán London (LSE). Ở Mỹ, các tập đoàn châu Á như TSMC, Alibaba, HSBC và Infosys phát hành ADR với tổng vốn hoá thị trường gần 2 nghìn tỷ USD. Equity được mã hoá thực hiện cùng mục tiêu nhưng hiệu quả hơn, cho phép nhà đầu tư toàn cầu giao dịch liên tục 24/7/365 ngày.
Vốn chủ sở hữu mã hoá cũng mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp ở thị trường mới nổi huy động vốn toàn cầu bằng cách kết nối trực tiếp với nhà đầu tư thông qua nền tảng blockchain, bỏ qua các rào cản truyền thống như chi phí trung gian cao, hạ tầng tài chính yếu hoặc khó tiếp cận thị trường công khai. Điều này tạo ra các kênh huy động vốn mới cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Về quy định pháp lý, equity truyền thống hoạt động trong khung pháp lý lâu đời, phụ thuộc vào trung gian để đảm bảo tuân thủ và bảo vệ nhà đầu tư. Trong khi đó, vốn chủ sở hữu mã hoá – dù vẫn chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán – thường tích hợp sẵn các yếu tố tuân thủ trực tiếp trong token, như danh sách nhà đầu tư được phép, hạn chế chuyển nhượng hoặc báo cáo tự động, tất cả được lập trình bằng hợp đồng thông minh. Cách tiếp cận này giúp giảm phụ thuộc vào bên thứ ba, đồng thời đặt ra thách thức mới trong việc đảm bảo tuân thủ ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau.
Vốn chủ sở hữu mã hoá cũng mang lại lợi thế về thanh khoản và khả năng tiếp cận toàn cầu. Vì các token có thể giao dịch trên sàn blockchain, doanh nghiệp phát hành có thể tiếp cận nhiều nhà đầu tư hơn, kể cả ở những khu vực có hạ tầng tài chính chưa phát triển. Thị trường thứ cấp cho vốn chủ sở hữu mã hoá cũng giúp tăng thanh khoản cho cổ đông, cho phép công ty nhỏ tạo điều kiện giao dịch mà không cần niêm yết công khai. Tuy nhiên, các lợi thế này vẫn phụ thuộc vào mức độ chấp nhận của cơ quan quản lý và sự trưởng thành của hạ tầng tài chính mã hoá. Equity truyền thống vẫn được công nhận rộng rãi hơn, nhưng kém linh hoạt với những đổi mới mà blockchain mang lại.
Mã hoá mọi thứ – Tiềm năng của Equity mã hoá
Đà phát triển của mã hoá đang tăng tốc mạnh mẽ nhờ tiến bộ blockchain, sự mở rộng của hạ tầng tài sản kỹ thuật số và sự quan tâm từ các tổ chức tài chính. Mã hoá là quá trình thể hiện các tài sản thực như chứng khoán, bất động sản, hàng hoá hoặc tài sản trí tuệ dưới dạng token kỹ thuật số trên blockchain. Trên Bitfinex Securities, nhà đầu tư có thể tiếp cận nhiều loại tài sản mã hoá, từ trái phiếu chính phủ Mỹ đến dự án vi tài chính. Mã hoá giúp tài sản được giao dịch, chuyển nhượng và quản lý hiệu quả, minh bạch và linh hoạt hơn. Các tổ chức tài chính – từ ngân hàng lớn đến startup fintech – đang đầu tư mạnh mẽ để xây dựng hạ tầng cho thị trường mã hoá, với các nền tảng thử nghiệm đã xử lý hàng tỷ USD tài sản mã hoá. Xu hướng này cho thấy một bước chuyển rõ rệt hướng tới thị trường số hoá, mở đường cho chuẩn mực mới về cách định nghĩa quyền sở hữu và giá trị. Trong thập kỷ tới, nhiều thị trường có khả năng sẽ được mã hoá ở một mức độ nào đó. Khung pháp lý toàn cầu đang dần thích ứng, với Liên minh châu Âu, Singapore và Hong Kong đã ban hành quy định rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số. Khi việc thanh toán trên blockchain giúp giảm chi phí và tăng tốc độ giao dịch, cả nhà phát hành và nhà đầu tư đều được hưởng lợi. Ngoài ra, các tính năng lập trình như kiểm tra tuân thủ tự động, chia cổ tức hoặc quyền biểu quyết kỹ thuật số khiến tài sản mã hoá linh hoạt hơn so với tài sản truyền thống. Những ưu điểm này tạo động lực mạnh mẽ cho việc áp dụng rộng rãi, đưa mã hoá từ lĩnh vực ngách trở thành tiêu chuẩn chính của thị trường toàn cầu.
Equity là một trong những ứng dụng mang tính đột phá nhất khi kết hợp tài sản kỹ thuật số với thị trường truyền thống. Thị trường vốn chủ sở hữu vẫn là trung tâm của tài chính toàn cầu nhưng bị hạn chế bởi hạ tầng cũ, nhiều trung gian và rào cản tiếp cận. Vốn chủ sở hữu mã hoá giúp dân chủ hoá quyền sở hữu, cho phép nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia vào những công ty trước đây khó với tới, đồng thời giảm chi phí huy động vốn cho doanh nghiệp. Với các công ty tư nhân, mã hoá mang lại khả năng thanh khoản thứ cấp mà không cần niêm yết công khai; còn với nhà đầu tư, nó mở ra cơ hội đầu tư đa dạng hơn. Khi các nền tảng tổ chức bắt đầu hỗ trợ vốn chủ sở hữu mã hoá song song với equity truyền thống, vai trò của nó trong hệ sinh thái tài chính sẽ phát triển nhanh chóng.
Đến cuối thập kỷ này, vốn chủ sở hữu mã hoá có thể chiếm một phần lớn trong thị trường equity toàn cầu, tái định nghĩa cách huy động và giao dịch vốn. Các chuyên gia dự đoán hàng nghìn tỷ USD tài sản sẽ được chuyển lên blockchain, trong đó vốn chủ sở hữu mã hoá chiếm tỷ trọng đáng kể. Sự kết hợp giữa khung pháp lý rõ ràng, sự chấp nhận của tổ chức và công nghệ trưởng thành sẽ là yếu tố thúc đẩy chính. Dù vẫn còn thách thức như tiêu chuẩn hoá nền tảng và thống nhất quy định toàn cầu, nhưng lợi ích của mã hoá là quá lớn để bỏ qua. Vì thế, vốn chủ sở hữu mã hoá không chỉ là phần mở rộng của equity truyền thống mà còn là trụ cột của thế hệ tài chính toàn cầu mới.
Equity mã hoá & Dịch vụ Chứng khoán Bitfinex
Bitfinex Securities là đơn vị tiên phong trong lĩnh vực chứng khoán mã hoá, cung cấp nền tảng được quản lý hợp pháp giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư tiếp cận lớp sản phẩm tài chính mới dựa trên nền tảng Bitcoin. Trong đó, vốn chủ sở hữu mã hoá là sản phẩm nổi bật, cho phép doanh nghiệp phát hành cổ phần dưới dạng kỹ thuật số, minh bạch hơn, hiệu quả hơn và dễ tiếp cận toàn cầu hơn so với chứng khoán truyền thống. Tuy nhiên, đây chỉ là một phần trong danh mục rộng hơn của Bitfinex Securities, bao gồm cả công cụ nợ và các sản phẩm tài chính khác. Bằng cách tạo ra môi trường tuân thủ cho các tài sản này, Bitfinex Securities đang xây cầu nối giữa tài chính truyền thống và thị trường tài sản kỹ thuật số.
Tại sự kiện Astana Finance Days 2025, Bitfinex Securities công bố cột mốc quan trọng khi tiến gần đến 250 triệu USD tài sản được quản lý (AUM). Thành tựu này cho thấy nhu cầu tăng mạnh với chứng khoán mã hoá, cũng như khả năng của nền tảng trong việc thu hút nhà phát hành và nhà đầu tư vào hệ sinh thái được quản lý. Đây là bằng chứng rõ ràng cho khả năng mở rộng của mô hình mã hoá khi kết hợp với hạ tầng tuân thủ và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư, khẳng định vị thế dẫn đầu của Bitfinex Securities trong thị trường tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng.
Bên cạnh đó, Bitfinex Securities cũng công bố kế hoạch rời khỏi sandbox của Trung tâm Tài chính Quốc tế Astana (AIFC) để chuyển sang giấy phép hoạt động đầy đủ – một bước tiến quan trọng trong quá trình phát triển. Giấy phép này sẽ mở rộng năng lực cung cấp sản phẩm, tăng phạm vi dịch vụ và biến nền tảng trở thành trung tâm lớn của thị trường chứng khoán mã hoá. Khi hợp tác với AIFC – khu vực có chính sách tiến bộ về tài chính kỹ thuật số – Bitfinex Securities đang góp phần đưa nơi đây trở thành điểm đến của đổi mới trong lĩnh vực mã hoá.
Bitfinex Securities cũng là công ty đầu tiên được cấp phép theo Luật Tài sản Kỹ thuật số của El Salvador, thể hiện tầm nhìn toàn cầu và vai trò tiên phong trong lĩnh vực tài chính mã hoá được quản lý. Hoạt động tại cả El Salvador và Kazakhstan cho thấy khả năng hợp tác với các khu vực pháp lý tiên phong đang thúc đẩy thị trường tài sản kỹ thuật số. Những thành tựu này cho thấy Bitfinex Securities không chỉ đổi mới công nghệ mà còn xây dựng nền tảng pháp lý vững chắc cho sự phát triển lâu dài của thị trường vốn chủ sở hữu mã hoá toàn cầu.