08 8 月 圖表解讀系列：交易量 + OBV：主力資金流向的關鍵指標
歡迎回到圖表解讀系列，我們將為您剖析專業交易者有別於一般交易者所使用的技術分析工具！
您已經掌握了如何：
本期圖表解讀系列將聚焦於一組能有效揭示主力資金動態的技術指標組合：交易量（Volume）與能量潮指標（On-Balance Volume，簡稱 OBV）。這對組合堪稱解讀市場資金動能的利器，能協助交易者在多數市場參與者尚未察覺前，即率先洞悉資金布局方向。
何謂 OBV（又稱能量潮指標）？
OBV 是一項累積型技術指標，由 Joe Granville 於 1960 年代所提出。其核心理念十分簡單：交易量變化通常領先於價格變動。換言之，主力資金先行佈局，價格隨後反映。
其計算方式如下：
- 若今日收盤價高於昨日：視為買方勝出，OBV 加上當日交易量
- 若今日收盤價低於昨日：視為賣方勝出，OBV 扣除當日交易量
- 若今日收盤價等於昨日：收盤價持平，OBV 維持不變
最終形成的是一條持續累積的資金壓力曲線，反映市場中買壓與賣壓之間的消長趨勢。
需要特別留意的是，OBV 僅對每日收盤價產生反應，日內波動並不影響其計算結果。例如，即便當日曾出現深長陰Ｋ線，只要收盤價高於前一日，OBV 依然上升，表示最終主導權仍由買方掌握。
如何解讀交易量 與 OBV 的組合訊號：
交易量反映的是當日價格變動的強度。
OBV 則顯示資金買賣壓力是否持續累積。
當兩者結合觀察，便能同時掌握短線動能與長期資金流向，建立更完整的技術分析視角。
1. 上升趨勢確認：OBV 上升 + 高交易量 + 價格走高
三項訊號同時對齊：OBV 顯示主力資金進場、交易量放大代表市場參與度高、價格同步上漲。這類趨勢通常最具穩定性與延續性，動能與主力資金雙雙支持行情。
2. 吸籌階段：OBV 上升 + 低交易量 + 價格盤整
屬於主力資金的佈局階段。機構投資者正悄悄進場建倉，並未大幅推動價格。此類盤整格局往往領先於市場大眾的注意，並常成為後續重大突破的前奏。可留意是否出現交易量激增或價格脫離盤整區間，作為趨勢啟動的確認訊號。
- 出貨階段：OBV 下滑 + 高交易量 + 價格下跌
市場進入出貨期。OBV 走弱顯示主力已開始撤出，同時伴隨高交易量，顯示恐慌性拋售加劇。這類下跌通常尚未結束，若持有多單，應重新評估風險與部位配置。
- 背離訊號：價格與 OBV 方向出現分歧
這類型訊號最具前瞻性，通常是趨勢轉折的早期跡象。
- 牛市背離：價格偏弱或陷入盤整，OBV 卻穩定上升，暗示主力正逢低進場，後續可能出現突破。
- 熊市背離：價格續創新高，但 OBV 反而下滑，表示內部動能不足，主力可能已開始高檔出場。
5. 突破確認型：OBV 上升 + 交易量爆量 + 價格突破壓力區
這是理想的多方型態：主力早已佈局完畢，散戶開始跟進，價格強勢突破。突破通常具備真實動能，這類型態往往是進場的明確訊號，但須注意勿在價格大幅推升後才追高。
實例說明：以 Bitfinex 上的 BTC/USD 圖表為例
- 當前價格：$119,100
- OBV：持平，約 15,302K
- 交易量：低檔且穩定
比特幣在經歷一波上漲後，於 $120,000 下方震盪整理。OBV 呈現橫盤，顯示雖未見明顯賣壓，但也缺乏持續的資金流入。此一停滯狀態可能意味著主力正處於觀望階段——尚未出場，但也尚未重新進場。交易量持續低迷，若價格要突破當前區間，勢必需要新的動能與市場共識配合，方能形成有效突破。
目前尚未出現明顯的價格與 OBV 背離，但整體市場氛圍偏向停滯。建議密切觀察 OBV 變化：若 OBV 在紅Ｋ日重新轉強，將可能是多方重新進場的早期訊號。
交易量 + OBV 搭配其他指標：
當 交易量 與 OBV 結合其他常見技術指標時，解讀市場動向的精準度將大幅提升：
- 交易量 + OBV + VWAP：當 OBV 上升、價格自下方接近 VWAP，且伴隨高交易量，通常代表主力正在於「合理價格區」進場支撐，反彈行情可能即將展開。
- 交易量 + OBV + RSI：若 OBV 上升、同時 RSI 處於超賣區，常見於情緒極度悲觀時的階段性底部。主力進場與市場低迷情緒形成對比，可能預示趨勢反轉的起點。
- 交易量 + OBV + MACD：當 OBV 上升，且 MACD 出現黃金交叉，能進一步強化多頭行情的成立條件。相反地，若 OBV 下滑、MACD 死叉，則空頭訊號將更具參考價值。
- 交易量 + OBV + 布林通道（Bollinger Bands）：布林通道可界定價格的極端區間，而 OBV 則有助判斷該極端是否具備真實資金支撐。若價格觸及下緣、但 OBV 升高，可能代表回檔過程中主力正在默默吸籌，反彈機會正在醞釀。
若價格觸及上緣、但 OBV 卻無法跟上，則可能是炒作過熱階段的出貨訊號，需留意回調風險。
補充資訊：OBV + 交易量 + VWAP 三重確認型態
- 當前價格：$119,100
- VWAP：$118,737
- OBV：持平，約 15,302K
- 交易量：低檔且穩定
從圖表可得出以下解讀：
- 比特幣目前價格略高於 VWAP，顯示其交易水準略高於近期基於交易量所推算的合理價格區。此為中性偏多訊號，但單獨觀察並不具備明確趨勢暗示。
- OBV 經歷一段上升後目前已轉為橫盤，顯示累積買盤動能暫時停滯。主力可能正處於觀望期，尚未明確表態，既未大舉出場，也尚未重新進場。
- 交易量依舊低迷，市場缺乏強烈的參與動能。雖然未見明顯賣壓，但也尚無足夠的趨勢確認訊號。
結論：市場處於觀望區間。雖然價格穩定站在 VWAP 之上，但 OBV 與交易量尚未提供足夠的突破確認訊號。若後續 OBV 出現上升並伴隨交易量放大，將可能是行情啟動的綠燈訊號。在此之前，宜耐心等待。
專業交易者的 交易量 + OBV 使用策略：
1. 多週期觀察
- 日線 OBV：觀察長期資金流向，適用於中長線佈局
- 4 小時 OBV：適合波段交易策略
- 1 小時 OBV：有助於精準掌握進出場時機
2. 關注趨勢變化，而非單一數值
不應只看 OBV 為正或為負，更重要的是趨勢方向的轉變。一條經過長期下滑後開始回升的 OBV，往往比持平數週的 OBV 更具意義。
3. 重視交易量的品質
並非所有交易量都具代表性。倫敦與紐約交易時段的活躍度，較能反映機構資金參與；週末或亞洲清晨的交易量，則較可能是雜訊。
4. 搭配關鍵價位觀察效果更佳
OBV 搭配支撐、壓力區判斷效果更為明確。若 OBV 上升且價格逼近壓力區，可能預示突破行情醞釀中。若 OBV 下滑且價格接近支撐位，則需留意向下跌破風險。
5. 背離型態需要耐心觀察
價格與 OBV 的背離可能持續數日甚至數週。OBV 上升但價格橫盤（或下滑），不代表突破會立即發生。主力佈局往往緩慢進行，價格需要時間才會反映資金動向。
6. 認識 OBV 的局限性
震盪盤：在長時間盤整期間，OBV 訊號可能反覆不明，難以提供明確方向。
重大消息事件：如有跳空缺口或突發消息，可能扭曲 OBV 判讀。
請勿單獨使用：OBV 應與其他技術指標及價格行為搭配使用，以提升判斷準確性。
實際練習：
- 登入 Bitfinex
- 選擇任一主流交易對（如 BTC/USD 或 ETH/USD）
- 在圖表下方加入交易量（Volume Histogram）
- 從指標清單中加入 OBV
- 觀察我們前文提到的訊號型態與背離現象
- 練習辨識 OBV 與價格走勢間的互動關係
下期圖表解讀系列：ATR（平均真實波幅）：學習如何像專業交易者一樣，精準衡量市場波動性與倉位規模。
Bitfinex。歷史悠久的比特幣交易所。