21 Oct Bitfinex Alpha | Thị trường lấy lại thế cân bằng song động lượng tăng trưởng chưa vững

Sau sự kiện lịch sử – thanh lý 19 tỷ USD khổng lồ ngày 10/10 tuần trước, các tài sản số đã phần nào lấy lại thăng bằng với biên độ giao động hẹp hơn. Bitcoin tiếp tục bảo vệ ngưỡng hỗ trợ quan trọng tại giá 107,500 USD, mức đáy của “khoảng không thanh khoản” tháng 7, và giờ đây chính là bệ đỡ then chốt. Tuy nhiên, BTC vẫn đang kẹt dưới một số mức kháng cự on-chain quan trọng, ngầm hiểu rằng dù đà bán đã hạ nhiệt, nhưng giai đoạn phục hồi vẫn còn khó nói.

Mức rơi 18.1% từ đỉnh vẫn nằm trong kịch bản đã tính trước của các lần kiểm tra lại đỉnh chu kỳ từ năm 2023, thường là dấu hiệu của việc củng cố chứ không phải đảo chiều. Thế nhưng, nhu cầu tổ chức vẫn giậm chân đợi. Các Quỹ ETF BTC ghi nhận đã lỗ hơn 1.22 tỷ USD do dòng tiền rút ròng tuần trước, chung số phận với thị trường chứng khoán yếu kém. Các cá voi nắm giữ dài hạn cũng đã xả khoảng 0.3 triệu BTC kể từ tháng 7, cho thấy hoạt động chốt lời vẫn diễn ra trong khi dòng vốn mới rót vào đang nhỏ giọt. Hiện tại, vùng giá 107,000–108,000 USD vẫn là điểm mấu chốt. Nếu không giữ được, đó sẽ là tín hiệu về sự tụt đà của phe Mua vào, có khả năng dẫn đến những cú giảm sâu cục bộ trước khi thị trường có thể tìm lại vị thế.

Kinh tế Mỹ đang bước vào vùng “mù dữ liệu” khi chính phủ đóng cửa khiến Fed phải điều hành mà thiếu các báo cáo then chốt. Không có số liệu chính thức về lạm phát, việc làm hay chi tiêu, Fed buộc phải dựa vào nguồn dữ liệu tư nhân để chuẩn bị cho cuộc họp cuối tháng 10. 

Bức tranh kinh tế hiện không nghiêng rõ về hướng yếu hay mạnh, khiến Fed chia rẽ trong việc có nên tiếp tục cắt giảm lãi suất. Thị trường vẫn đặt cược vào mức giảm 25 điểm cơ bản, nhưng căng thẳng thanh khoản, lợi suất trái phiếu dao động mạnh và chênh lệch tín dụng nới rộng cho thấy tâm lý lo ngại đang tăng lên.

Lạm phát tiếp tục dai dẳng, lần này chủ yếu đến từ thuế quan hơn là nhu cầu trong nước. Các biện pháp thương mại mới đã đẩy tăng khoảng 0,5% lạm phát lõi , giá thực phẩm và hàng tiêu dùng do đó cũng tăng vọt. Giá cả mặt hàng tạp hóa trở thành nỗi ám ảnh lớn nhất của người tiêu dùng Mỹ, giữ kỳ vọng lạm phát cao và làm giảm tác động của những đợt cắt giảm lãi suất sắp tới. Ngành sản xuất bắt đầu hụt hơi khi chi phí nguyên liệu tăng chóng mặt, trong khi thị trường nhà đất lại chỉ nhích nhẹ hồi phục nhờ lãi suất vay thế chấp hạ nhiệt.

Căng thẳng thương mại Mỹ – Trung đang trở lại, mang theo rủi ro chuỗi cung ứng toàn cầu. Các lệnh hạn chế xuất khẩu mới từ Trung Quốc và khả năng Mỹ áp thuế tới 100% có thể làm gián đoạn dòng chảy thương mại và đẩy giá hàng hóa tăng cao. Dù thị trường vẫn khá bình tĩnh, nguy cơ lạm phát do nguồn cung đang dần quay lại khi doanh nghiệp dịch chuyển sản xuất sang Mexico và Đông Nam Á.

Trong lĩnh vực Crypto, nước Mỹ đang đẩy tốc hội nhập blockchain vào dòng tài chính chính thống. Florida vừa trình dự luật cho phép đầu tư tới 10% quỹ công và quỹ hưu trí vào Bitcoin, tài sản mã hóa và ETF crypto từ năm 2026 — một tín hiệu cực mạnh mẽ cho thấy tài sản số đang được công nhận rộng rãi hơn.

Ripple cũng gây chú ý khi mạnh tay chi 1 tỷ USD mua lại GTreasury, mở rộng từ thanh toán blockchain sang nền tảng quản trị tài chính doanh nghiệp. Mục tiêu rất rõ ràng, họ tham vọng biến Ripple thành trung tâm thanh khoản và quản lý tiền mặt toàn cầu, nơi blockchain sẽ có điểm giao với tài chính truyền thống. Cùng lúc, New York ra mắt Văn phòng Tài sản Số và Blockchain, khẳng định vị thế trung tâm đổi mới crypto của nước Mỹ.